Rivian a récemment publié sa lettre aux actionnaires pour le deuxième trimestre de 2025, révélant des jalons impressionnants et un investissement de 1 milliard de dollars de Volkswagen Group. Alors que la production de véhicules électriques diminue, l’automobiliste américain reste optimiste pour les livraisons prévues au troisième trimestre. Plongeons dans les détails.
Rivian vient de publier sa lettre la plus récente aux actionnaires, décrivant ses progrès et ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2025. Bien que nous ayons déjà abordé de nombreuses réalisations de Rivian au cours de ce trimestre, nous avons maintenant une meilleure compréhension de la situation de ce constructeur automobile américain en matière de chiffres de production, de revenus et de bénéfices bruts à mi-année, alors qu’il continue de se préparer à lancer la production du modèle R2 l’année prochaine.
Bien que le deuxième trimestre 2025 ne soit pas le pire rapport de Rivian, il n’est pas non plus le plus excitant d’un point de vue financier. Cependant, le constructeur souligne plusieurs étapes impressionnantes et investissements réalisés au cours des trois derniers mois.
Par exemple, Rivian a annoncé un nouvel investissement en capital de 1 milliard de dollars (environ 930 millions d’euros) de la part du groupe Volkswagen, dans le cadre d’un accord de coentreprise plus vaste de 5,8 milliards de dollars (environ 4,8 milliards d’euros) entre les deux fabricants.
Comme nous l’avons souligné en juillet, Rivian a élargi son empreinte mondiale, annonçant l’ouverture d’un nouveau bureau au Royaume-Uni, ainsi qu’un nouveau siège sur la côte est, situé près d’Atlanta, non loin de l’endroit où sa deuxième usine de fabrication de véhicules électriques sera éventuellement opérationnelle.
Le deuxième trimestre 2025 a également marqué les premières ventes des modèles R1 à quatre moteurs de deuxième génération. À ce propos, le PDG de Rivian, RJ Scaringe, a partagé plusieurs mises à jour sur les progrès réalisés concernant le nouveau modèle R2 tout au long du deuxième trimestre 2025, et la lettre d’aujourd’hui aux actionnaires continue de souligner des avancées constantes pour ce véhicule électrique très attendu.
Rivian s’attend à des livraisons plus élevées au troisième trimestre 2025 par rapport au deuxième trimestre
Comme annoncé avant le rapport complet du deuxième trimestre 2025, la production de véhicules utilitaires électriques (VUE) de Rivian était en forte baisse, avec seulement 5 979 véhicules produits à Normal, IL, par rapport à 14 611 au trimestre précédent. Cependant, les livraisons de Rivian ont augmenté au deuxième trimestre (10 661 contre 8 640 au premier trimestre 2025).
Rivian a cité la raison de sa production limitée au dernier trimestre comme étant « principalement due à diverses complexités dans la chaîne d’approvisionnement, partiellement causées par des changements dans la politique commerciale ». Malgré ces chiffres de production plus bas, Rivian affirme maintenir ses prévisions de livraison pour 2025 et s’attendre à un troisième trimestre 2025 encore meilleur. Selon la lettre aux actionnaires :
Nous maintenons notre prévision de livraisons entre 40 000 et 46 000. Nous prévoyons que le troisième trimestre sera notre trimestre de livraison le plus fort de l’année pour nos véhicules destinés aux consommateurs et aux entreprises. En raison de certains récents changements liés aux crédits réglementaires et de notre performance du deuxième trimestre, nous augmentons nos prévisions concernant les pertes ajustées d’EBITDA à 2 000 millions de dollars (environ 1 860 millions d’euros) – 2 250 millions de dollars (environ 2 095 millions d’euros).
Les revenus totaux ont augmenté au deuxième trimestre 2025, tant par rapport au trimestre précédent que d’une année sur l’autre, mais le total des coûts a également augmenté, laissant ainsi les bénéfices bruts stagner à un niveau non audité. Comme pour le trimestre précédent, Rivian s’attend toujours à ce que ses dépenses en capital pour 2025 se situent entre 1,8 et 1,9 milliard de dollars (environ 1,67 à 1,76 milliard d’euros).
En dehors des aspects financiers, Rivian continue de placer une part considérable de son succès futur dans le modèle R2 à venir. Selon Rivian, le développement et le lancement du R2 restent sur la bonne voie. Le constructeur a pratiquement achevé la construction d’une nouvelle extension d’usine de 1,1 million de pieds carrés à Normal, et l’installation d’équipements de fabrication pour la production des composants est maintenant en cours.
Rivian prévoit de mettre en service la nouvelle chaîne de production R2 au troisième trimestre 2025 pour valider les équipements et les procédés de production. Comme nous l’avons abondamment rapporté cette année, le constructeur assemble actuellement des prototypes de validation du R2 sur une chaîne de production pilote en Californie.
Pour faire place à la production du R2, Rivian fermera son site de production actuel en Illinois pendant environ trois semaines en septembre. Après cela, la capacité de production de Rivian augmentera à environ 215 000 unités par an. Selon la lettre aux actionnaires :
Au cours du deuxième trimestre, nous avons réalisé d’importants progrès dans le développement du R2 et des avancées en intelligence artificielle. Grâce à nos efforts d’approvisionnement et aux contrats en place, nous sommes convaincus que le R2 sera lancé avec une structure de coûts avantageuse par rapport au R1 et nous prévoyons un chemin rapide vers un bénéfice brut positif.
Rivian organisera comme toujours un webinaire audio cet après-midi à 14h00 PT / 17h00 ET pour discuter de ses résultats du deuxième trimestre 2025 et fournir une mise à jour commerciale.
Mon avis :
Rivian a réalisé des avancées notables en Q2 2025, notamment un investissement de 1 milliard d’euros de Volkswagen et des préventes de son modèle R2. Cependant, la production a chuté à 5,979 unités en raison de complexités d’approvisionnement. Malgré une augmentation des revenus, les pertes ajustées restent significatives, soulignant des défis persistants pour l’entreprise.