Dans un contexte où la pression du gouvernement Trump pèse sur les actions des véhicules électriques, un analyste de Piper Sandler, Alexander Potter, estime que les craintes autour de Tesla sont exagérées. Alors que le soutien financier diminue, il affirme que les crédits réglementaires permettront à Tesla de maintenir sa rentabilité.
Tendances et Perspectives pour les Investisseurs dans le Secteur des Véhicules Électriques
Un analyste de Tesla souligne qu’une préoccupation majeure concernant les actions a été exagérée, alors que l’administration Trump s’efforce d’éliminer de nombreux soutiens financiers pour les industries des véhicules électriques (VE) et durables.
Alors que la Maison Blanche met de plus en plus l’accent sur le gaz naturel, le charbon et d’autres combustibles fossiles, les investisseurs craignent que des actions à forte puissance de durabilité, comme Tesla, subissent des pertes significatives dans les années à venir.
Analyse d’un Expert
Cependant, l’analyste Alexander Potter de Piper Sandler pense que la situation est tout à fait différente. Dans une note récemment publiée aux investisseurs, il soutient que la situation—en particulier en ce qui concerne les crédits réglementaires—« n’est pas aussi mauvaise que vous le pensez ».
Tesla a accumulé des crédits d’émissions en 2023, tandis que d’autres entreprises ont enregistré des déficits.
Depuis le début de l’administration Trump, de nombreux événements ont poussé certains investisseurs à envisager de se désengager de Tesla totalement. Beaucoup d’acheteurs potentiels ont été freinés par des préoccupations sur la demande, surtout avec la disparition imminente du crédit d’impôt de 7 500 $ pour les nouveaux VE et de 4 000 $ pour les VE d’occasion à la fin du troisième trimestre.
La Maison Blanche Trump pourrait également se débarrasser des crédits d’émissions, qui ont pour but de donner aux fabricants une certaine marge d’émissions afin d’encourager la production de véhicules électriques et des chaînes énergétiques plus propres. Les entreprises qui ne peuvent pas atteindre ce seuil peuvent acheter des crédits d’autres sociétés, et Tesla a bénéficié de ce programme de manière significative ces dernières années.
Impact Potentiel sur le Bilan de Tesla
Alors que l’administration Trump envisage d’éliminer ce programme, les investisseurs s’inquiètent de l’impact potentiel sur le bilan de Tesla. Selon Potter, cette inquiétude est exagérée :
« Nous recevons fréquemment des questions sur les crédits réglementaires de Tesla, et pour une bonne raison : la société a reçu environ 3,5 milliards de dollars en ‘argent gratuit’ l’année dernière, représentant environ 100 % de son flux de trésorerie disponible pour l’exercice 2024. Il est donc légitime de se demander : les récents changements réglementaires menacent-ils les perspectives de bénéfices de Tesla? En résumé, nous pensons que la réponse est non, du moins pas en 2025. Nous pensons que, bien que le gouvernement américain soit engagé à supprimer le soutien financier pour les industries des VE et des batteries, Tesla continuera à réaliser environ 3 milliards de dollars en crédits cette année, suivis de 2,3 milliards d’euros en 2026. Ce dernier chiffre représente une légère réduction par rapport à nos attentes précédentes… À notre avis, il n’est pas nécessaire de réviser drastiquement les prévisions. Notez qu’il est difficile de prévoir l’impact financier des crédits réglementaires—même Tesla elle-même a du mal avec cela—mais l’analyse jointe représente un effort sincère. »
Profitabilité des Crédits Réglementaires de Tesla
Voici la rentabilité des crédits réglementaires de Tesla par an :
- 2020 : 1,58 milliard d’euros
- 2021 : 1,465 milliard d’euros
- 2022 : 1,776 milliard d’euros
- 2023 : 1,79 milliard d’euros
- 2024 : 2,763 milliards d’euros
Potter et Piper Sandler ont maintenu une notation « Surpondérée » sur l’action, tout en conservant leur objectif de prix à 400 dollars (environ 374 euros).
Les actions de Tesla sont actuellement échangées à 329,63 dollars, l’équivalent d’environ 308,56 euros à 11 h 39, heure de la côte Est.
Mon avis :
L’analyste Alexander Potter de Piper Sandler minimise les inquiétudes liées à l’éventuelle suppression des crédits réglementaires pour Tesla, prévoyant tout de même des revenus de 2,3 milliards d’euros d’ici 2026. Toutefois, la dépendance de Tesla à ces crédits, qui ont constitué 100 % de son flux de trésorerie libre en 2023, soulève des préoccupations sur l’impact de ces changements réglementaires.
