La possible vente d’Elmubas Petfood Group, entreprise basque spécialisée dans l’alimentation pour animaux, soulève de vives attentes. Après plusieurs années sous la direction du fonds madrilène Portobello Capital, un groupe d'investisseurs de Euskadi envisage son rachat, visant un retour aux mains locales pour dynamiser ce secteur stratégique.
Le Processus de Vente d’Elmubas Petfood Group
La **vente d’Elmubas Petfood Group**, un acteur clé guipuzcoan spécialisé dans l’alimentation sèche pour animaux de compagnie basé à Azpeitia, suscite un intérêt particulier dans l’industrie basque. Cette opération pourrait signifier un retour de l’entreprise sous le contrôle local après plusieurs années sous la gestion du fonds d’investissement madrilène **Portobello Capital**.
Des sources diverses évoquent qu’un **groupe d’investisseurs d’Euskadi** examine activement la possibilité d’acquisition, bien que le prix demandé par le propriétaire actuel pose encore des défis majeurs. Les estimations varient entre environ 300 millions d’euros (327 millions de dollars) et plus de 320 millions d’euros (plus de 349 millions de dollars), montant qui inclut les contributions en capital ainsi que la dette associée à la transaction.
De l’Histoire Familiale à l’Entrée de Portobello Capital
Les origines d’Elmubas Petfood Group remontent à la **Piensos Bastida**, une entreprise familiale fondée dans les années 70 et qui a évolué pour devenir un des grands acteurs européens dans le secteur de la nourriture pour chiens et chats. Au fil des décennies, l’entreprise a renforcé sa position sur le marché espagnol tout en s’ouvrant aux marchés internationaux, tout en maintenant un lien solide avec Azpeitia.
En juillet 2019, **Portobello Capital** a acquis la majorité des parts de l’entreprise pour environ 200 millions d’euros (218 millions de dollars), entraînant la sortie de la famille fondatrice du contrôle de la société et amenant **Elmubas** dans l’orbite d’un grand investisseur national.
Cette acquisition a coïncidé avec une phase d’expansion intense, renforçant tant la capacité de production que la présence internationale de la firme. Depuis lors, **Elmubas** s’est positionnée comme un leader en nourriture sèche pour animaux en Espagne et figure parmi les références les plus reconnues en Europe dans ce domaine.
Durant ces années de gestion, la valorisation de **Elmubas** a connu une hausse significative : les chiffres actuellement évoqués pour sa vente, entre 280 et 320 millions d’euros, presque doublent le montant payé par **Portobello** en 2019, conformément aux délais habituels d’investissement de ce type de fonds.
Négociations, Prix et Rôle des Investisseurs Basques
Récemment, le propriétaire d’**Elmubas** a officiellement mis l’entreprise en vente en engageant la firme de banque d’investissement **William Blair**, qui a préparé le dossier de vente et contacté des potentiels acheteurs, tant nationaux qu’internationaux. Ce processus a initialement suscité de l’intérêt chez des investisseurs basques qui ont examiné la documentation fournie par le fonds. Cependant, les premières approches ont été refroidies en raison du prix de départ élevé, dépassant les 300 millions d’euros.
Néanmoins, des informations indiquent que l’intérêt d’un groupe d’investisseurs basés en Euskadi s’est ravivé, ce qui est en ligne avec les « cuadrillas » d’investissement mentionnées par le conseiller à l’industrie du gouvernement basque, **Mikel Jauregi**. Ces groupes sont souvent composés d’entrepreneurs et de patrimoines locaux cherchant à maintenir le contrôle sur des entreprises industrielles clés dans la région.
L’idée que **Elmubas** pourrait revenir sous contrôle local n’est donc pas farfelue, mais la conclusion de l’opération dépendra d’un accord entre les attentes de **Portobello** et la capacité financière de ces acheteurs potentiels. Pour l’heure, les discussions avancent mais sans engagements publics, et plusieurs sources du marché insistent sur le fait que le prix demeure la principale barrière.
Afin de faciliter la transaction, au moins un investisseur basé au Pays Basque aurait eu des contacts préliminaires avec le fonds actuel. Cependant, ces approches sont décrites comme très initiales, sans processus de négociation structuré ni offre formelle.
Participation Publique et Importance de l’Arraigo à Azpeitia
Un aspect unique de cette potentielle transaction est la participation du **gouvernement basque** dans l’actionnariat d’**Elmubas**. À travers le fonds de capital public **Ezten**, les institutions basques détiennent environ 4,3% des actions de l’entreprise, un pourcentage modeste mais significatif en termes de soutien institutionnel.
Cette participation fait partie d’une stratégie visant à soutenir des entreprises clés avec un fort potentiel de croissance international, en particulier dans des secteurs où l’Euskadi est déjà bien positionnée. Le secteur de l’alimentation pour animaux, en forte expansion, fait partie de cette vision, et **Elmubas** est considéré comme un des fleurons de cette initiative.
Le lien territorial de l’entreprise est également un point important dans le débat autour de sa vente. **Elmubas** a son siège et sa principale installation de production à **Azpeitia**, où elle emploie directement entre 200 et 230 personnes, selon diverses sources, et génère de l’activité économique associée dans le secteur du transport, des services auxiliaires et des fournisseurs locaux.
Ces dernières années, l’entreprise a investi dans des installations modernes s’étendant sur 28 000 mètres carrés, renforçant ainsi le lien avec le territoire guipuzcoan. Cette combinaison d’emplois, de technologie et de portée internationale a permis à **Elmubas** de devenir un leader local et a conduit la chambre de commerce à la reconnaître comme « Entreprise de Gipuzkoa » en 2023.
À cause de son poids dans la région, le changement de mains potentiel suscite un vif intérêt tant au niveau institutionnel que syndical. Le syndicat **LAB** a d’ailleurs exprimé son inquiétude concernant un manque d’informations sur le processus de vente, demandant davantage de transparence de la part de la direction et des propriétaires sur les projets futurs de l’entreprise.
Un Leader Européen dans l’Alimentation Sèche pour Animaux
Au-delà des négociations, **Elmubas** s’est solidement établi comme un acteur de référence dans le secteur de l’alimentation sèche pour chiens et chats. La société se concentre principalement sur le développement de marques de distributeurs, fabriquant des aliments pour certaines des principales chaînes de distribution en Europe.
Parmi ses plus de 500 clients internationaux figurent des enseignes comme **Lidl**, **Carrefour**, **Aldi**, **Alcampo** ou **Eroski**, pour qui elle produit ses propres gammes de nourriture pour animaux. Cette orientation vers des produits de marque blanche lui a permis de travailler à des volumes de fabrication élevés tout en maintenant une présence stable dans les rayons de nombreux supermarchés.
La capacité de production de l’usine d’**Azpeitia** est d’environ 100 000 tonnes d’aliments secs par an, ce qui la classe parmi les installations les plus importantes du secteur à l’échelle nationale. L’entreprise allie de grandes séries de production à une gamme étendue de formulations adaptées à différents types d’animaux de compagnie, âges et besoins nutritionnels.
Actuellement, environ 50% des ventes d’**Elmubas** sont destinées au marché espagnol, tandis que l’autre moitié est orientée vers l’exportation. Cette répartition met en lumière le double profil de la société : fortement ancrée dans son pays d’origine, mais avec une clair vocation internationale.
En Europe, **Elmubas** a su se faire une place significative, mais ses activités ne se limitent pas au cadre communautaire. La société exporte vers les cinq continents et atteint des marchés aussi divers que l’Argentine, **Israël**, la **Corée** ou l’**Australie**, ainsi que dans plusieurs pays européens où la demande de produits pour animaux est en forte croissance.
Investissement en R&D, Variété de Recettes et Reconnaissance Économique
Un des piliers de la croissance d’**Elmubas** est son engagement envers la **recherche et le développement**. Au cours des dernières années, l’entreprise a élaboré environ 500 recettes différentes d’aliments secs pour animaux, traduisant plus de 4 700 références de produits terminés.
Cette diversité de l’offre répond à la demande de formulations spécifiques de ses clients distributeurs, qui cherchent à se différencier avec des produits adaptés à différentes races, tailles, étapes de croissance ou besoins de santé des animaux. La capacité à ajuster les formulations selon les besoins s’est avérée être un des éléments distinctifs de l’entreprise.
La direction, dirigée par **Patxi López Urkiola**, a choisi de conjuguer volume industriel et flexibilité dans le design des produits. Cette stratégie a permis à **Elmubas** de gagner en importance sur un marché de plus en plus exigeant, où les consommateurs attendent davantage des ingrédients, de la qualité nutritionnelle et de l’origine des produits pour leurs animaux.
Le succès a également été souligné par des distinctions institutionnelles. La chambre de commerce de Gipuzkoa a récemment honoré l’entreprise comme « Entreprise de Gipuzkoa », un prix qui souligne non seulement son évolution économique, mais aussi son impact sur l’emploi et la modernisation du tissu productif régional.
Dans ses communications d’entreprise, **Elmubas** souligne que des animaux de plusieurs pays consomment quotidiennement ses produits, un reflet d’un réseau commercial qui s’est constitué avec le temps et qui constitue aujourd’hui l’un des principaux atouts de la société pour un potentiel acquéreur.
Le scénario qui s’ouvre avec la **vente d’Elmubas Petfood Group** mêle plusieurs éléments : la quête de rentabilité d’un fonds qui a déjà marqué un cycle d’investissement, l’intérêt de groupes d’investissement basques à conserver des entreprises stratégiques dans la région, le rôle des institutions en tant qu’actionnaire minoritaire, et les préoccupations de l’équipe concernant l’avenir de l’entreprise. Dans un secteur en pleine expansion comme celui de l’alimentation pour animaux, le résultat de cette opération déterminera en grande partie l’équilibre entre investissement financier, ancrage local et portée internationale dans l’une des industries les plus importantes d’**Azpeitia**.
Mon avis :
La potentielle vente d’Elmubas Petfood Group, spécialisé dans l’alimentation pour animaux, suscite des enjeux d’intérêt local et financier. Avec une valorisation estimée entre 280 et 320 millions d’euros, le retour à des investisseurs basques pourrait renforcer l’ancrage territorial, mais le prix élevé pourrait freiner les pourparlers, impactant ainsi la pérennité de l’entreprise.
Les questions fréquentes :
Quelle est la situation actuelle de la vente d’Elmubas Petfood Group ?
La vente d’Elmubas Petfood Group est en cours, avec des investisseurs basques sérieusement intéressés par l’achat. Cependant, le prix demandé par le propriétaire actuel, Portobello Capital, se situe entre 280 et 320 millions d’euros, ce qui représente un obstacle majeur pour les acheteurs potentiels.
Qui sont les principaux acteurs impliqués dans cette vente ?
Le groupe est actuellement contrôlé par Portobello Capital, un fonds d’investissement madrilène. En outre, un groupe d’investisseurs d’Euskadi s’intéresse à l’acquisition. Le Gouvernement Basque détient également une participation de 4,3 % dans l’entreprise à travers le fonds public Ezten.
Quelle est l’importance d’Elmubas Petfood Group dans l’industrie de l’alimentation pour animaux ?
Elmubas est un acteur majeur en Europe dans le secteur de la nourriture sèche pour chiens et chats. La société fabrique principalement des produits de marque blanche pour de grandes chaînes de distribution comme Lidl et Carrefour, avec une capacité de production de 100.000 tonnes par an.
Quel impact la vente pourrait-elle avoir sur l’économie locale d’Azpeitia ?
La vente d’Elmubas soulève des préoccupations en raison de l’importance de l’entreprise pour l’économie locale. Avec un effectif de 200 à 230 employés et des investissements récents dans des installations modernes, la société joue un rôle clé dans l’économie d’Azpeitia et sa transition pourrait avoir des répercussions significatives sur l’emploi et les activités économiques connexes.
