QuantumScape a publié son rapport financier du deuxième trimestre 2025, marquant des avancées significatives dans le développement de batteries à état solide. Versant de nouveaux accords avec Volkswagen Group et un autre OEM, l’entreprise se rapproche d’une production à grande échelle de cellules énergétiques. Découvrez les détails de cette avancée majeure.
Le développeur de batteries à état solide QuantumScape a publié son rapport financier trimestriel et une lettre aux actionnaires pour le deuxième trimestre de 2025. La mise à jour des progrès de QuantumScape inclut un accord élargi avec la branche de batteries du groupe Volkswagen, PowerCo, ainsi qu’un nouvel accord de développement conjoint avec un autre constructeur automobile (OEM).
Quant aux mises à jour trimestrielles, la lettre aux actionnaires de QuantumScape est particulièrement attendue. Le développeur de batteries à état solide continue d’améliorer sa technologie et ses techniques de production, se rapprochant de plus en plus de la livraison de cellules énergétiques denses en masse.
Le mois dernier, QuantumScape a annoncé que son procédé de séparateur à état solide, le Cobra, avait été entièrement intégré dans ses processus de production de base, atteignant un objectif fixé pour 2025 tout en permettant la production de cellules solides à niveau gigawatt.
Cette avancée, baptisée Cobra, devrait poser les bases d’une production de samples QSE-5 à plus haut volume, ce qui conduira finalement à une production à grande échelle pour le marché des batteries.
De plus, cette technologie soutient le modèle de licence de QuantumScape avec PowerCo, un département du groupe Volkswagen, annoncé il y a un peu plus d’un an. Dans le rapport du T2 2025, QuantumScape a partagé des détails sur ce nouvel accord élargi avec PowerCo parmi plusieurs autres mises à jour intéressantes.
Résultats de QuantumScape à la fin du T2 2025 et perspectives
Tous les détails ci-dessous sont disponibles dans la lettre aux actionnaires de QuantumScape pour le T2 2025. Selon la société, ses dépenses en capital ont atteint 8,3 millions de dollars (environ 7,5 millions d’euros) au T2, principalement dépensées pour l’achat d’installations et d’équipements afin de préparer une production de samples QSE-5 B1 à plus haut volume utilisant le processus de séparation Cobra mentionné ci-dessus.
Les dépenses d’exploitation GAAP et la perte nette GAAP pour le T2 étaient respectivement de 123,6 millions de dollars (environ 112,6 millions d’euros) et de 114,7 millions de dollars (environ 103,8 millions d’euros). La perte d’EBITDA ajusté était de 63 millions de dollars (environ 57 millions d’euros) au T2 (conformément aux attentes). Selon la lettre :
Nous continuons à rationaliser nos opérations conformément à l’accent mis sur les licences à faible coût de la société et à bénéficier des gains issus des initiatives de réduction des coûts et d’amélioration des processus, y compris le processus Cobra. Nous restreignons la fourchette de nos prévisions de perte d’EBITDA ajusté pour l’année complète à 250 millions – 270 millions de dollars (environ 230 millions – 245 millions d’euros). Nous avons terminé le T2 avec une liquidité de 797,5 millions de dollars (environ 724 millions d’euros) et prolongeons nos prévisions de durée de trésorerie jusqu’en 2029, une amélioration de six mois par rapport aux prévisions précédentes. Tout fonds supplémentaire provenant d’autres entrées de clients ou d’activités sur les marchés de capitaux prolongerait encore cette durée de trésorerie.
Comme le sous-entendu ci-dessus, la mise à jour de QuantumScape pour le T2 2025 a également inclus des nouvelles d’un accord élargi avec PowerCo, qui implique que cette dernière contribuera un montant supplémentaire de 131 millions de dollars (environ 119 millions d’euros) envers QuantumScape durant les deux prochaines années. Ce montant s’ajoute aux 130 millions de dollars (environ 118 millions d’euros) initialement engagés par la branche de batteries du groupe Volkswagen, si et lorsque QuantumScape réalise des « progrès techniques satisfaisants et l’exécution de l’accord de licence complet ».
En échange de ce financement supplémentaire, QuantumScape priorisera les cellules QSE-5 fabriquées sur sa ligne pilote de San José pour soutenir son accord de développement conjoint avec PowerCo. Il est important de noter que QuantumScape conserve une relation non exclusive et a le droit de fournir des cellules à d’autres clients.
Parlant d’autres clients, le rapport de QuantumScape pour le T2 2025 mentionne également un nouvel accord de développement conjoint avec « un autre grand constructeur automobile mondial ». Bien que QuantumScape n’ait pas nommé ce constructeur, il a précisé que l’accord s’appuie sur une relation existante, car ce client était un acheteur d’échantillons à état solide. Malheureusement, cette liste de clients reste secrète, et nous préférons ne pas spéculer sur l’identité du nouveau partenaire de développement joint, mais c’est une nouvelle encourageante.
En regardant au-delà du T2, QuantumScape vise un second objectif pour 2025 : l’installation d’équipements de production de cellules à plus haut volume pour soutenir la production de cellules solides à grande échelle. Ensuite, QuantumScape envisage d’expédier davantage d’échantillons de ses cellules prototypes et a partagé un calendrier plus concret pour les tests sur le terrain. Selon la lettre :
Nous travaillons en étroite collaboration avec notre client de lancement, et au T2, nous avons expédié des cellules QSE-5 pour intégration et test dans des packs, y compris des tests de sécurité. Ces cellules représentaient les derniers échantillons B0 basés sur le Raptor à être expédiés ; les envois futurs seront des échantillons B1 basés sur le Cobra, conformément à notre troisième objectif annuel. Ce programme de lancement est conçu pour être un projet à faible volume et de haute visibilité qui nous permettra d’intégrer nos cellules dans une application réelle et de générer des retours clients. Nous continuons à viser 2026 pour le début des tests sur le terrain.
C’est tout pour le moment. Restez à l’écoute pour les dernières nouvelles sur les batteries à état solide et d’autres innovations dans le domaine de la mobilité électrique.
Mon avis :
QuantumScape annonce des avancées significatives avec son processus d’isolant solide Cobra, favorisant la production de cellules QSE-5 et une nouvelle collaboration avec Volkswagen. Toutefois, malgré un flux de liquidités de 747 millions d’euros, les pertes nettes et opérationnelles élevées soulèvent des questions sur la viabilité à long terme.
