Tesla reçoit une révision à la hausse de son objectif de prix par Morgan Stanley, avec un ajustement passant de 410 $ à 425 $, mais une prudence significative est exprimée pour l’année à venir. L’analyste Andrew Percoco prend la relève et présente une analyse mêlant optimisme et incertitudes.
Augmentation de l’objectif de prix pour Tesla par Morgan Stanley
Selon une note publiée lundi matin, Tesla a reçu un ajustement de son objectif de prix par Morgan Stanley. Néanmoins, l’analyste communique également une importante prudence concernant l’avenir de l’entreprise dans la prochaine année.
Andrew Percoco, analyste chez Morgan Stanley, a repris la couverture de Tesla après le départ du fervent partisan Adam Jonas, qui semble désormais se concentrer sur les actions d’IA incorporée et non plus sur l’automobile.
Ajustement de l’objectif de prix
Percoco a immédiatement ajusté l’objectif de prix de Tesla de 410 $ à 425 $, et a modifié la notation des actions de ‘Surpondéré’ à ‘Poids égal.’
Il exprime sa conviction que Tesla est en tête du marché en ce qui concerne les véhicules électriques, la fabrication, l’énergie renouvelable et l’IA dans le monde réel, ce qui justifie une valorisation premium. Cependant, il reconnaît que les attentes élevées envers la société pourraient entraîner un environnement de trading « tumultueux » au cours de l’année à venir.
“Cependant, des attentes élevées ont rapproché l’action d’une juste valorisation. Bien qu’il soit bien compris que Tesla dépasse le simple cadre d’un constructeur automobile, nous prévoyons un environnement de trading instable pour les actions de TSLA au cours des 12 prochains mois, alors que nous anticipons des baisses dans les prévisions, tandis que les catalyseurs pour ses activités non automobiles semblent déjà valorisés à leurs niveaux actuels.”
Évaluation des projets individuels
Percoco a également ajouté que si des obstacles de capitalisation boursière sont atteints, Morgan Stanley réduirait son objectif de prix de 7 %. Un des changements notables de l’analyse de Percoco par rapport à Jonas est sa méthode d’évaluation de la valeur de chaque projet individuel. Par exemple, il estime que Optimus vaut environ 60 $ par action de valeur d’équité.
Importance de la conduite autonome
Il décrit la valeur potentielle de la conduite autonome complète, soulignant son importance pour la valorisation de Tesla :
“La Conduite Autonome Complète (FSD) est le joyau de la couronne du secteur automobile de Tesla; nous croyons que son offre de conduite personnelle autonome à la pointe de la technologie est un véritable changeur de jeu, et restera un avantage concurrentiel significatif face à ses pairs, qu’ils soient électriques ou non. À mesure que Tesla améliore sa plateforme avec des niveaux d’autonomie accrus (c’est-à-dire, mains libres, yeux libres), cela révolutionnera l’expérience de conduite personnelle. Il reste à voir si d’autres seront en mesure de suivre le rythme.”
Cas optimiste et pessimiste pour l’action
Percoco a également établi des scénarios à la fois pessimistes et optimistes pour l’action. Il estime que 860 $ par action, “ce qui pourrait être envisageable dans les 12 prochains mois si Tesla parvient à surmonter le déclin du marché des véhicules électriques,” tout en développant des Robotaxis, en mettant en œuvre la FSD non supervisée et en développant Optimus, est un objectif réalisable pour le scénario optimiste.
Pendant ce temps, le scénario pessimiste est estimé à 145 $ par action, et “ suppose une concurrence accrue et une pression sur les marges dans toutes les lignes de métier, sans aucune valeur pour les humanoïdes, une courbe de croissance ralentissant pour la flotte de Robotaxis de Tesla pour refléter les défis réglementaires liés à la mise à l’échelle d’une perception uniquement visuelle, et une baisse de la part de marché et du profil de marge pour les activités automobiles et énergétiques.”
Actuellement, les actions de Tesla se négocient autour de 441 €.
Mon avis :
Morgan Stanley a ajusté son action sur Tesla, augmentant son objectif de prix de 410 $ à 425 $ (environ 384 €), tout en passant l’évaluation de ‘Surpondéré’ à ‘Poids égal’. Bien que Tesla excelle dans les véhicules électriques, la prudence concernant des attentes élevées et les défis de la concurrence soulignent un environnement commercial incertain.
