Tesla bénéficie d’un relèvement de l’objectif de prix par Morgan Stanley, avec des réserves sur l’année à venir. Le nouvel analyste Andrew Percoco a ajusté l’objectif de 410 $ à 425 $ (environ 393 €), changeant la recommandation en « Égal Poids ». Malgré un potentiel de croissance, des défis persistent.

Analyse de Tesla par Morgan Stanley : Prévisions et Perspectives

Augmentation de l’objectif de prix

Tesla a récemment reçu une révision à la hausse de son objectif de prix de la part de Morgan Stanley. Cependant, cette annonce s’accompagne de précautions considérables concernant l’avenir de l’entreprise au cours de l’année à venir.

Changement d’analyste chez Morgan Stanley

L’analyste Andrew Percoco a pris le relais de la couverture de Tesla chez Morgan Stanley. Il remplace Adam Jonas, un fervent défenseur de la société, qui se concentre désormais sur les actions dans le domaine de l’intelligence artificielle incarnée, délaissant le secteur automobile.

Nouvelle évaluation par Andrew Percoco

Percoco a immédiatement ajusté l’objectif de prix pour des actions de Tesla de 410 $ à 425 $, tout en modifiant son classement des actions de « Surpondéré » à « Également Pondéré ». Selon lui, Tesla est le leader dans les secteurs des véhicules électriques, de la fabrication, des énergies renouvelables et de l’intelligence artificielle appliquée, justifiant ainsi une valorisation premium.

Prévisions de volatilité

Percoco reconnaît toutefois que les attentes élevées envers l’entreprise pourraient engendrer un environnement de trading instable dans l’année qui vient. Il a écrit :

"Cependant, des attentes élevées ont rapproché l’action d’une valorisation juste. Même si l’on comprend bien que Tesla est plus qu’un simple constructeur automobile, nous prévoyons un environnement de trading instable pour les actions de TSLA au cours des 12 prochains mois, car nous anticipons une baisse des prévisions, tandis que les catalyseurs de ses activités non automobiles semblent intégrés aux niveaux actuels."

Évaluation des projets spécifiques

Percoco a également précisé qu’en cas d’atteinte des obstacles en termes de capitalisation boursière, Morgan Stanley réduirait son objectif de prix de 7 %. L’un des changements majeurs avec son arrivée concerne la manière dont il évalue chaque projet individuel. Par exemple, il estime que Optimus, le robot humanoïde de Tesla, a une valeur d’environ 60 $ par action.

Valeur de la conduite autonome

De plus, il a souligné l’importance de la fonctionnalité Full Self-Driving (FSD) pour la valorisation de Tesla :

"Le FSD est la pièce maîtresse de l’activité automobile de Tesla. Nous croyons que son offre de conduite personnelle autonome à la pointe de la technologie est un véritable changeur de jeu et constituera un avantage compétitif significatif par rapport à ses pairs dans le secteur des véhicules électriques et autres. À mesure que Tesla continue d’améliorer sa plateforme avec des niveaux d’autonomie accrus (c’est-à-dire sans les mains, sans les yeux), cela révolutionnera l’expérience de conduite personnelle. Il reste à voir si d’autres pourront suivre le rythme."

Scénarios optimistes et pessimistes

Percoco a également décrit des scénarios à la fois haussiers et baissiers pour l’action. Le scénario haussier prévoit un prix de 860 $ par action, si Tesla réussit à naviguer à travers un déclin des véhicules électriques, tout en développant les robotaxis, en exécutant le FSD non supervisé et en développant Optimus.

Scénario baissier

À l’inverse, le scénario baissier place le prix à 145 $ par action, en assumant une concurrence accrue et des pressions sur les marges dans toutes les lignes d’activité. Ce scénario envisage notamment une faible valorisation pour les humanoïdes, un ralentissement de la courbe de croissance de la flotte de robotaxis de Tesla en raison des défis réglementaires et une baisse de la part de marché ainsi que du profil de marge pour les activités automobiles et énergétiques.

Cours actuel de l’action

Actuellement, les actions de Tesla se négocient autour de 441 €.

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Mon avis :

Morgan Stanley a relevé le prix cible de Tesla à environ 397 €, tout en adoptant une notation « Équilibre » en raison d’attentes élevées générant potentiellement une volatilité à court terme. Bien que la valorisation de Tesla reste justifiée par ses innovations, les défis de la concurrence et les pressions sur les marges demeurent préoccupants.